2025年二季度以来，A股市场已有14家ST公司收到交易所《终止上市事先告知书》。这些公司多数因触及财务类强制退市指标，少数涉及交易类指标。退市新规自2025年1月1日全面实施后，通过财务类、交易类、规范类及重大违法类四类退市情形，构建了立体化退市体系。

内部控制审计意见成为新规的关键指标。ST人乐因2024年净资产为负且审计报告被出具“无法表示意见”，触发退市条款。ST中程和ST工智同样因财务报告内控被否定而面临退市。新规要求ST公司撤销风险警示时，内控审计必须为无保留意见，否则直接退市。这一调整显著提升了退市效率。

多元化退市渠道同步发力。ST龙津因组合财务指标不达标被终止上市，ST恒立因未按期披露年报触及退市红线。面值退市亦不容忽视，ST吉药股价连续20日低于1元，成为交易类退市的典型案例。退市新规通过多维度指标，加速了低质企业的市场出清。

数据显示，新规实施后A股退市节奏明显加快。2024年证监会发布的《关于严格执行退市制度的意见》进一步强化了标准，推动市场从“规模扩张”转向“质量提升”。随着财报季深入，更多公司或将因不符合持续经营条件退出市场。

本文源自：金融界